课题研究了各类保险资产的风险和收益特征，发现随着投资者风险偏好的提高，最优资产配置组合中高风险、高收益投资标的比重逐渐提高。进而课题构建了动态风险因子合理性评价模型，发现引入风险因子的动态调整机制，通过监测各类资产的市场表现，在特定的风险因子中枢水平上给予一定的调整空间，阶段性地调整风险因子，将有助于保险资金根据市场行情更灵活地配置各类资产。最后课题对国际偿付能力监管改革经验进行了梳理和对比，进而寻找未来中国“偿二代”监管体系下风险管理的下一步优化方向。

　　课题的创新之处在于：将难以直接度量的合理性问题量化，提供了直观、科学的保险资产类别及风险因子合理性的评价指标；不同于以往研究将监管体系所规定的资产类别和风险因子作为静态约束条件，本课题提出了动态的风险因子合理性评价模型，着重探究风险因子变动对保险企业各类资产配置情况的影响，为更合理的风险因子设计提供建议与参考。