虽然过去两年来，美元汇率已下跌约20%，但天津南开大学经济学教授兼虚拟经济与管理研究中心主任刘骏民认为，未来一年，美元汇率仍有20%至30%的下跌空间。香港文汇报1月25日刊文称。

　　刘骏民日前在岭南大学出席一个讲座时表示，美国次按问题爆发后，美元汇率面对挑战，而美国通过向银行体系注资和减息，来扭转经济下滑，但效果不大。其中注资仅是延缓银行危机，并不会延缓美元汇率的危机，因为美元资产价格仍继续下跌，继续拖累美元汇率下跌。另外，美国自去年9月以来不断减息，但由于欧元区考虑通胀的因素，其减息的步伐慢过美国，导致美元因利率趋于下降而遭甩卖。

　　港股成资金避难所潜风险

　　刘骏民续称，根据有关统计，当前美国以外的其他国家持有的未到期美元债券资产高达12万亿至15万亿美元，约占它们外汇储备总额的60%。由于美元汇率不断下跌，导致美元债券被甩卖，使美元债券的价格不断下跌，美元债券资产不断缩水。

　　刘骏民表示，由于美国自己的外汇储备仅400亿至500亿美元，相对于12万亿至15万亿美元的美元债券资产来说无疑是杯水车薪，再加上美国黄金储备更少，大约200多亿美元，这些储备很难自己来支持美元汇率，而其他国家不可能来帮忙捍卫美元汇率，这样的结果是美元债券资产的价格也不断下跌。他预计当美元债券总资产跌至占其他国家外汇储备40%至50%的比例时，美元债券才会对市场有吸引力，从而对美元汇率起支持作用。他预计，这个过程需时1年，将使美元汇率下跌20%至30%。

　　吁人民币自由兑换纾通胀

　　对于美元汇率下跌对香港的影响，刘骏民指出，由于港元与美元实行联系汇率制度，美元汇率下跌使港元汇率也下跌，初期将影响港股下跌，但港股跌到一定的程度，将会与美股的走势脱钩，且会成为外来资金竞相投资的对象。因为香港有很多内地企业在此上市，在美元资产缺乏吸引力的情况下，人民币资产对外资来说具有很大的吸引力。这样的结果，将使港股大幅飙升，也使香港的资产价格大幅膨胀，将对香港经济带来一定的风险。

　　另外，刘骏民还建议中国应加快人民币自由兑换的步伐，可在未来一年半的时间局部放开人民币资本项目的自由兑换，以纾缓国内流动性膨胀的问题。